Karardaki birlik, sonraki adım için koşullu bir yönlendirmeye dönüştü
Federal Açık Piyasa Komitesinin 15–16 Eylül toplantı tutanaklarına göre bütün katılımcılar hedef faiz aralığının 25 baz puan artırılarak yüzde 3,75–4,00 düzeyine çıkarılmasını destekledi. Katılımcılar enflasyonun yüksek kaldığını, işgücü piyasasının tam istihdama yakın seyrettiğini ve ekonomik faaliyetin sağlam bir hızla genişlediğini değerlendirdi.
Tutanaklarda çoğu katılımcının yıl sonuna kadar hedef aralıkta bir artışın daha muhtemelen uygun olacağı görüşünde bulunduğu yazıldı. Bu değerlendirme yeni bir faiz kararı ya da bağlayıcı taahhüt değil. Katılımcılar her toplantıya açık fikirle yaklaşacaklarını ve sonraki kararların yeni bilgilerin görünüm ile risk dengesi üzerindeki etkisine bağlı olacağını ayrıca vurguladı.
Enflasyon riskleri enerji ve yapay zekâ yatırımlarıyla birlikte tartışıldı
Neredeyse bütün katılımcılar enflasyon risklerinin yukarı yönlü, işgücü piyasası risklerinin ise artık genel olarak dengeli olduğunu değerlendirdi. Birçok katılımcı, kalıcı yüksek enflasyona karşı daha yüksek bir faiz patikasını risk yönetimi açısından ihtiyatlı buldu; bazıları ise aynı sonuca temel ekonomik görünüm üzerinden ulaştı.
Fed personelinin toplantı için hazırladığı tahminde 2026–2028 enflasyon görünümü temmuz toplantısına göre yukarı çekildi ve enflasyon risklerinin yukarı yönlü olduğu belirtildi. Bazı katılımcılar yüksek enerji fiyatlarının maliyet baskılarını genişletebileceğini, bazıları da yapay zekâ yatırımlarının orta vadede toplam talebi arzın üzerine taşıyabileceğini söyledi. Aynı tutanaklarda yapay zekâ yatırımlarının gelecekte verimlilik ve potansiyel üretimi artırabileceği, ancak etkinin büyüklüğü ve zamanlamasının önemli ölçüde belirsiz olduğu da kayda geçirildi.
Tahvil getirileri yükseldi; finansman koşulları sektörler arasında ayrıştı
Toplantı öncesindeki dönemde 2 ila 10 yıl vadeli ABD Hazine tahvillerinin nominal getirileri yaklaşık 35 baz puan yükseldi. Tutanaklarda bunun bir bölümünün daha yüksek politika faizi beklentileri ve güçlü ekonomik verilerle; bir bölümünün de jeopolitik gelişmeler, Hazine geri alım programına ilişkin belirsizlik ve yapay zekâ altyapısı için yoğun özel borçlanmayla bağlantılı olduğu aktarıldı.
Katılımcılar genel finansman koşullarının büyümeyi desteklediğini, şirket tahvili farklarının dar ve kredi arzının geniş ölçüde erişilebilir kaldığını belirtti. Konut kredileri ile küçük işletme finansmanı ise daha sıkı koşulların görüldüğü alanlar olarak ayrıştı. Para piyasalarında rezervlerin bol kabul edilen aralıkta kaldığı değerlendirilirken, Açık Piyasa Masasının rezerv yönetimi alımlarına ara verdiği kaydedildi; alımların gelecekteki hızı için önceden belirlenmiş bir patika bulunmuyor.
Sıradaki karar 27–28 Ekim toplantısında alınacak
Fed'in bir sonraki planlı toplantısı 27–28 Ekim'de yapılacak. 7 Ekim'de yayımlanan tutanaklar, 15–16 Eylül toplantısında üyelerin önünde bulunan bilgilerle sınırlı; sonradan açıklanan verileri ya da ekim toplantısının sonucunu içermiyor.
Bu nedenle tutanaklardaki 'çoğu katılımcı' ifadesi kesin bir ekim kararı olarak okunmamalı. Yeni enflasyon, istihdam ve finansman verileri değerlendirmeyi değiştirebilir. Haber, herhangi bir döviz, tahvil, hisse veya emtia için yön tahmini ya da yatırım tavsiyesi içermiyor.