İki nihai kural ve ayrı bir model teklifi açıklandı
ABD Merkez Bankası 30 Eylül'de büyük bankalara uygulanan denetim stres testlerinin açıklığını artırmak ve stres sermaye tamponundaki yıllık oynaklığı azaltmak amacıyla iki nihai kural yayımladı. Paket ayrıca bankaların faiz dışı gelirlerindeki iş modeli farklılıklarını daha iyi yansıtmayı amaçlayan ayrı bir model değişikliğini kamu görüşüne açtı. Model teklifi nihai kural değil; görüş süresi Federal Register yayımından sonra 60 gün olacak.
Stres testleri, ağır bir durgunluk varsayımı altında büyük bankaların kayıpları karşılayacak sermayeye sahip olup olmadığını ölçüyor. Sonuçlar 2020'den bu yana bankaya özgü stres sermaye tamponunun hesaplanmasında kullanılıyor. Bu nedenle değişiklikler yalnız testin teknik yöntemini değil, büyük bankaların düzenleyici sermaye planlamasının zamanlamasını da etkiliyor.
Senaryo ve önemli model değişiklikleri kamu görüşüne açılacak
Şeffaflık kuralı, Fed'in stres testi senaryoları ile önemli model değişiklikleri için her yıl kamu görüşü istemesini öngörüyor. Kurul notuna göre bu düzenli süreç 2028 stres testiyle başlayacak; 2027 modelleri ise daha önce kamu görüşüne sunulan çalışmalar temelinde kesinleştirildi. Fed ayrıca kullanılan modellerin açıklamalarını her yıl 15 Mayıs'a kadar yayımlayacak.
Büyük işlem portföyüne sahip bankalara uygulanan küresel piyasa şoku da değişiyor. Fed aynı referans tarihi kullanan iki farklı piyasa şoku hazırlayacak ve her banka için daha yüksek kayıp üreten sonucu stres testi hesabına alacak. Bu yöntem, tek bir şok senaryosuna bağlı sonuç riskini azaltmayı amaçlarken bankaların iki ayrı şoka hazırlanmasını gerektirecek.
Sermaye tamponunda ortalama 2029'da uygulanacak
İkinci nihai kural, her yıl teste giren bankaların stres sermaye tamponunda son iki yıllık testlerde hesaplanan sermaye oranı düşüşlerinin eşit ağırlıklı ortalamasını kullanacak. Dört çeyreklik planlanan temettü tutarı daha sonra eklenecek ve gerektiğinde yüzde 2,5'lik taban uygulanacak. Bankanın iş planında maddi değişiklik olması halinde yeniden hesaplamada ortalama kuralı genel olarak kullanılmayacak.
Yeni stres sermaye tamponunun yıllık yürürlük tarihi ekim başından bir sonraki yılın 1 Ocak gününe taşınıyor. Nihai kural metni, iki yıllık sonuç ortalamasının 1 Ocak 2029'da yürürlüğe girecek tamponlardan itibaren uygulanacağını ve 2027 ile 2028 test sonuçlarını birlikte kullanacağını belirtiyor. Böylece ortalamaya yalnız kamu görüşü alınmış modellerle üretilen sonuçların girmesi hedefleniyor.
Fed toplam sermaye etkisinin sınırlı olmasını bekliyor
Fed personelinin 2024-2026 testlerine dayanan geriye dönük çalışması, kabul edilen ve önerilen değişikliklerin toplam stres sermaye tamponu gereksinimini gerekli çekirdek ana sermayenin yaklaşık yüzde 1'i kadar azaltmış olacağını hesaplıyor. Aynı paket yıllık tampon değişimlerindeki oynaklığı yaklaşık yarı yarıya düşürebilir. Bunlar geçmiş sonuçlarla yapılan etki analizleri; gelecekte her bankanın sonucu senaryoya ve bilanço verisine göre değişecek.
Fed ayrıca değişikliklerin toplam sermaye gereksinimlerinde maddi bir değişim yaratmasını beklemediğini açıkladı. Bu ifade her bankanın tamponunun sabit kalacağı anlamına gelmiyor: risk profili, senaryo kayıpları ve temettü planları bankaya özgü sonucu değiştirmeye devam edecek.
Kurul içinde modelin öngörülebilirliği tartışıldı
Kurul üyesi Lisa Cook, daha ayrıntılı model açıklamalarının yaratabileceği kaygılara rağmen çerçevedeki tasarım önlemlerinin bankaların testi oyunlaştırmasını sınırlayabileceğini belirtti. Michael Barr ise iki piyasa şokundan daha ağır olanın kullanılmasını desteklediğini, ancak model ve senaryoların yıllık görüş süreçlerine bağlanmasının testin yeni risklere karşı dinamizmini zayıflatabileceği gerekçesiyle nihai kurala karşı çıktığını açıkladı.
Bu görüş ayrılığı, paketin kesin hükümleriyle kurul üyelerinin değerlendirmelerini birbirinden ayırmayı gerektiriyor. Kesinleşen kurallar büyük bankaların stres testi ve sermaye takvimini değiştiriyor; faiz dışı gelir modeli ise hâlâ teklif aşamasında. Haber herhangi bir banka hissesi veya finansal varlık için yatırım tavsiyesi içermiyor.